巴菲特说这句话的意思是想表明,上述卖农场、卖房屋的做法看起来十分可笑,可这却是主力机构或投资顾问对你所传授的投资组合理论。这种理论在中国股市中同样非常普遍,这就是所谓的“止损”。
可是在巴菲特看来,用这种观点来看待股票价格的高低是完全错误的。股市波动很正常,作为理性的投资者来说,不应当因为股价波动就轻易卖出股票。唯一能够做参考的,应当是看该股票的内在价值高低,以及将来的发展趋势。
巴菲特说,有这么多资金整天掌握在这样的主力机构手里,股票市场怎么会不剧烈波动呢?由此,一些散户投资者就抱怨说,市场是由主力机构操纵的,散户投资者根本就一点机会也没有。巴菲特认为,这种观点非常错误。因为无论你的资金多少,股市面前人人平等;相反,越是市场波动剧烈,对理性的投资者会越有利。
巴菲特的原话是:“只要他能够坚持自己的投资理念,事实上由手握重金的基金经理人所造成的市场波动,反而使得真正的投资人有更好的机会可以去贯彻其明智的投资行动。只要他在面临股市波动时,不会因为财务或心理因素而被迫在不当的时机出脱手中持股,他就很难会受到伤害。”
巴菲特在伯克希尔公司2006年年报致股东的一封信中,以刚过90大寿的老朋友沃尔特·许洛斯为例,再次介绍了他的操作手法。