不过,芒格对巴菲特影响最大的,应当是对其投资理念的更新与改造。格雷厄姆曾经教导巴菲特,最好的赚钱办法是投资“廉价股”。巴菲特也一直遵从老师的教诲,在早年低价收购美国运通和《华盛顿邮报》等公司的交易中赚到大钱。但是,芒格认为,类似格雷厄姆标准的“廉价股”已基本消失,如果一家公司的盈利足够好,即便股价高一点,也是值得购买的。
也是在芒格的敦促下,巴菲特从买“便宜货”的老路迈向买优质企业的新途。2008年,巴菲特斥资2.3亿美元买入中国比亚迪10%股份一事,就是巴菲特“转型”最典型的例子。
持股比亚迪是芒格的主意,起初,芒格通过一个朋友偶然认识了比亚迪总裁王传福,通过接触,芒格在他身上看到了“爱迪生和杰克·韦尔奇的影子”。激动不已的芒格随即将这家公司介绍给了巴菲特。最终,芒格的热情使得巴菲特打破自己“不碰科技型公司”的原则,用高价对比亚迪提出收购。现实没有辜负芒格,按照目前比亚迪在香港的股价,巴菲特所持有的股份账面获利已经超过了500%。
不仅如此,芒格还认为,巴菲特的老师在投资时,不太重视公司管理者素质,这种做法是不明智的。对于芒格倡导的与老师完全背道而驰的投资理念,巴菲特做出了肯定的评价,此后,企业管理者的素质也成了巴菲特投资的重要考察因素。他说:“查理·芒格很早就明白了这个道理,然而我的反应则比较慢,但是现在当我们进行投资时,我们不只是选择最好的公司,与此同时这些公司还需要有好的经理人。”